淺析日本企業(yè)財務(wù)管理的特征論文
摘要：
日本作為世界上經(jīng)濟最發(fā)達(dá)的國家之一,其企業(yè)財務(wù)管理經(jīng)過長期的實踐,積累了豐富的經(jīng)驗,形成了自己的特色。本文介紹了日本企業(yè)財務(wù)管理的特征,希望能夠?qū)?gòu)建我國公司財務(wù)管理機制有所助益。
關(guān)鍵詞：日本企業(yè) 財務(wù)管理 特征
一、法人持股為主,股權(quán)比較集中。
日本企業(yè)分為個人企業(yè)和法人企業(yè),法人企業(yè)95%以上是股份有限公司或有限責(zé)任公司,而在大企業(yè)中,95%為股份有限公司。從20世紀(jì)70年代末到90年代初,它們雖然在日本企業(yè)總數(shù)上所占比重只有0.2%,但在資產(chǎn)和營業(yè)規(guī)模上卻占據(jù)了日本企業(yè)的半壁江山(約 50%的份額),這類企業(yè)最具代表性。
日本公司的股權(quán)比較集中,個人持股比例較低。擁有公司股權(quán)的主要是金融機構(gòu)和實業(yè)公司,在金融機構(gòu)中,銀行持股又占主導(dǎo)地位。據(jù)統(tǒng)計,在1992年日本公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)中,金融機構(gòu)持股率為44.47%,其中銀行持股率為21.87%,而個人持股率只有23.85%。實業(yè)公司持股率24.36%,金融機構(gòu)和實業(yè)公司二者合計持股率(法人持股率)高達(dá)68.83%。近十幾年來,金融機構(gòu)和實業(yè)公司持股率一直保持在70%左右的水平,突出地顯示了股權(quán)法人化的特征。不僅如此,日本公司之間相互交叉持股的比例較高。目前,日本最有名的企業(yè)集團主要有三井集團、住友集團、三菱集團、芙蓉集團、三和集團和第一勸銀集團。1992年,這6個集團內(nèi)部的交叉持股率分別是21.06%、29.57%、31.68%、17.92%、18.83%和13.71%。日本企業(yè)法人之間相互交叉持股,投機動機較少,既使在公司經(jīng)營不理想,股票收益率較低時,法人股東也不輕易拋售股票,這極大地增加了公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性,公司間交叉持股的目的不在于獲取股票投資收益,而在于加強公司之間的業(yè)務(wù)聯(lián)系,因為通過穩(wěn)定經(jīng)營增加企業(yè)的利潤。
二、以內(nèi)部董事為主的決策機制。
日本公司的股東大會、董事會和經(jīng)理層等機關(guān)一應(yīng)俱全。實踐中,公司經(jīng)營班子向股東大會提交的'所有提案和報告幾乎都暢通無阻地順利通過,股東大會只不過是形式上的和儀式化的。這是因為日本公司中占主導(dǎo)地位的是法人大股東,且大企業(yè)間普遍存在相互持股關(guān)系,如果一方在另一方的股東大會上采取不合作態(tài)度,另一方也會在這一方的股東大會上進行抵制,這無疑會損害相互持股的信賴基礎(chǔ)。因此,大企業(yè)股東一般都不會隨意干預(yù)持股公司的經(jīng)營決策。在這種情況下,既使個人股東不贊成公司提案,也不可能左右公司局勢,于是各公司向股東大會提出的報告和議案總能順利通過。
日本公司的董事會成員都由股東大會選舉產(chǎn)生,董事會幾乎全部由內(nèi)部董事組成,很少設(shè)外部董事,并且董事人數(shù)很多,少到20多人,多則50多人,這些董事,通常是經(jīng)過長期考察和選拔,在本企業(yè)中一步步升遷上來的,大多數(shù)董事由公司各事業(yè)部長或分廠領(lǐng)導(dǎo)兼任。公司董事會成員存在等級類別,按照職務(wù)和資歷的不同,其先后順序是:會長(董事長)、社長(總經(jīng)理)、副社長、專務(wù)董事、常務(wù)董事和一般董事。全部董事可分為代表董事和一般董事兩大類。代表董事主要是公司的高層管理者,由董事會全體投票選舉產(chǎn)生,他們組成董事會的常務(wù)委員會,負(fù)責(zé)制定企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略,并代表公司對外開展業(yè)務(wù)和行使有關(guān)民事權(quán)利。以總經(jīng)理為首的常務(wù)委員會成員,既作為董事參與公司的重大決策,又作為公司內(nèi)部的行政領(lǐng)導(dǎo)人掌握執(zhí)行權(quán),這種決策權(quán)和執(zhí)行權(quán)相互統(tǒng)一的公司占了日本股份有限公司總數(shù)的92.8%。這說明,日本公司的財務(wù)管理不是強調(diào)個人決策和突出個人經(jīng)營思想,而是以經(jīng)營者為主導(dǎo)的集體決策機制。
三、相互約束和主銀行約束相結(jié)合的控制機制。
日本公司股權(quán)比較集中,作為大股東的法人股東對公司具有較強的約束控制作用。這主要體現(xiàn)在以下兩方面:
一是主銀行制。在日本幾乎每一個公司都有一個主銀行與之保持長期聯(lián)系。主銀行與公司之間的關(guān)系,主要體現(xiàn)在銀行信貸、債券發(fā)行、持股、支付和結(jié)算、提供管理信息等方面。由于主銀行投資的主要目的不是股息,而是長期投資收益,因而就特別關(guān)心企業(yè)經(jīng)營績效,一旦企業(yè)經(jīng)營不善,主銀行會通過召開股東大會或董事會更換企業(yè)的最高領(lǐng)導(dǎo)層,從而實施對企業(yè)的控制。
二是交叉持股形成的相互控制機制。根據(jù)日本《商法》規(guī)定,公司不能持有自己的的股份,但卻可以相互持股,因而通過相互持股的紐帶聯(lián)系在一起形成了企業(yè)集團。在集團內(nèi)部,每個公司持有多家公司的股份,多家公司又反過來持有一家公司的股份,為了協(xié)調(diào)彼此間的關(guān)系,保證各個公司的利益,集團內(nèi)部建立一個協(xié)調(diào)機構(gòu),即經(jīng)理會。
經(jīng)理會實質(zhì)上是大股東會,由各法人股東的社長或主要負(fù)責(zé)人組成。經(jīng)理會對集團內(nèi)各個公司都具有較強的控制力,通常對各個公司的發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營方針、人事安排等都具有決定性的控制作用。因此,日本公司的財務(wù)管理是法人股東為主的相互約束和主銀行約束相結(jié)合的一種控制機制。
四、物質(zhì)激勵與精神激勵相結(jié)合的動力機制。
日本企業(yè)經(jīng)理人員是以低薪和高聲望、高地位獲得有效動力的,他們的收入水平并不算高,而且高層經(jīng)理與一般職員在收入上差距也不大。經(jīng)營者的收入水平不高,持股率也很低,他們的動力主要來自精神激勵。日本企業(yè)普遍采用職務(wù)晉升、終身雇傭及榮譽稱號等方式對經(jīng)營者進行精神激勵。日本社會非常重視等級秩序,管理者在公司中的工作業(yè)績突出,就會得到晉升,社會地位得以提高,會更受人尊重。
日本公司中的董事大多是從公司內(nèi)部晉升提拔的,這成為公司對管理者和員工實施激勵的重要手段,其激勵更具長期性效應(yīng)。這種動力機制卓有成效的一個重要原因是“經(jīng)理的勞動是一種專用性很強的資產(chǎn)”。即這種資產(chǎn)一旦用于某種用途,將完全或部分地?zé)o法改作它用,或即使能改作它用,也必定遭受嚴(yán)重的損失。這種資產(chǎn)的專用性是約束經(jīng)營者減少“道德風(fēng)險”,對公司經(jīng)理施以卓有成效動力激勵的內(nèi)因。在這種情況下,任何一個經(jīng)理都希望盡可能維持其與公司的交易關(guān)系的連續(xù)性,這是他們避免損失的最佳選擇。
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