創業投資的死水滋養創業創新剖析論文

時間：2021-06-15 13:48:52 論文我要投稿

創業投資的死水滋養創業創新剖析論文

　　作為金融支持體系的重要組成局部，創業投資為加強全社會創業創新生機和動力、促進產業構造優化晉級發揮著重要的支撐作用。2015年是群眾創業萬眾創新的啟動之年，在新一波創業創新浪潮的推進下，我國創業投資進入快速開展軌道，對創業創新的支撐價值日益凸顯。

創業投資的死水滋養創業創新剖析論文

　　一、創業投資正在成為社會投資的新熱點

　　創業投資呈現蓬勃開展態勢。越來越多的投資者積極投身創投事業，社會資金大量涌向創業企業，創業投資機構募資金額和投資范圍均大幅增長。據專業機構統計，2015年創業投資機構募資1996億元，比2014年增長70.7%，披露投資金額1293億元，增長24.6%，披露投資案例3445個，增長79.7%，均創歷史新高。截至2015年底，國內創業投資機構超越2800家，管理資本量超越1萬億元，中國成為僅次于美國的世界第二大創業投資集聚地。創業投資是反映創業創新活潑水平的晴雨表，創業投資迸發式增長標明，創業資本供應主體對我國創業創新的將來開展空間持有積極的預期，同時也從側面反映，全社會創新潛能和創業生機正在不時釋放。創業投資行業構造不時優化。從各國創業投資的開展經歷來看，創業投資關于兼具高風險與高生長性的新興行業具有很強的投資傾向性，且投資對象常常集中在產業開展前沿范疇。依據對我國創業投資機構的投資行業散布狀況剖析，2015年我國創業投資散布于22個行業，投資范疇主要集中于互聯網+、生物醫藥等新興產業，其中，互聯網、電信及增值效勞、生物技術和醫療安康、金融等行業吸收的創業投資占70%以上。機械制造、電子及光電設備等行業也是創投機構的重要投資范疇。

　　二、創業投資對創業創新的支撐價值日益凸顯

　　創業投資的“資金供應+增值效勞”形式支撐創業創新。創業創新過程常常隨同著宏大風險的應戰，而可以為這種高風險“埋單”的常常是愿意承當風險的創業投資。興旺國度的經歷標明，創業投資及其提供的增值效勞本質上是一種協助創業創新緩解風險和發明價值的特殊投融資制度布置，創業投資的價值特性與創業創新的高風險高收益的特征決議了兩者之間具有自然的耦合性。依據世界經合組織科技政策委員會對創業投資的定義，創業投資是一種向極具有開展潛力的新建企業或中小企業提供股權資本的`投資行為，除向經過挑選的項目投入資金之外，更為重要的是，創業投資者還向投資對象提供明白開展戰略定位、設計商業形式、優化公司管理等增值效勞。創業投資的“資金供應+增值效勞”形式，協助市場主體在創業創新過程中不時提升創新才能、公司管理效率以及市場開發才能等，大大提高了創業創新的勝利率，有力推進群眾創業、萬眾創新。創業投資對投資項目的嚴厲挑選機制客觀上促進了創業創新的優勝劣汰。如何從數量眾多的可投項目中挑選出優質項目進行投資是關乎創業投資活動成敗的關鍵環節。以獲取高報答為目的的創業投資機構，必然要對每一個潛在的投資項目進行嚴厲的挑選，并投入大量的資金、時間、技術、管理及專家力氣，支持其創新與開展，協助展開商業化運作和市場開發。創業投資的挑選機制客觀上加快了優質創業創新項目的起步生長，提高了創新資源的配置效率，使得創業創新更好更快更有效。創業投資協助緩解創業創新的早期風險。與傳統的直接或間接融資方式相比擬，創業投資可以優化組合技術、人才、資金管理和政策等創新資源和要素，更好地順應創業創新過程中高風險高收益的特性。據有關測算，由于開展戰略、研發、消費、管理、市場等多重風險的應戰，三年內高達90%左右的創業創新可能會失敗。因而，企業需求創投機構的資金支持及其共同的創新資源優勢，緩解企業在創業創新過程中特別是早期階段面臨的失敗風險。據有關專業機構統計，2015年創投機構投資于種子期的案例數占22.3%，投資于初創期的案例數占32.6%，二者合計到達54.9%，比2013年提高了11.5個百分點，創業投資階段進一步向種子期和初創期前移，改變了國內創業投資主要投資于成熟期和擴張期企業的場面。這一變化標明，我國創業投資的資金與效勞供應和創業創新的融資與風險管理需求之間的耦合度不時提高，創業投資對創業創新的支撐價值愈加顯著。

　　三、創業投資開展離不開生態環境的持續優化

　　為推進群眾創業、萬眾創新，國度在創業創新與創業投資范疇出臺了系統性政策措施意見，明白提出要擴展創業投資、開展創業效勞。創業投資的蓬勃開展正是得益于生態環境的持續優化。創業投資引導機制逐漸完善。近年來，政府對創業投資范疇的支持方式有所改動，財政補貼、稅收優惠等直接扶持方式的運用逐步減少，更多運用引導基金的運作形式，經過階段參股、跟進投資、風險補償等方式，引導社會資金進入國度重點鼓舞和支持的創業投資范疇，發揮財政資金“四兩撥千斤”的放大作用，完成引導資金有效回收和滾動運用。據有關專業機構統計，截至2015年末，我國共成立780支政府引導基金，僅2015年就新設297支，實踐募集資金4254億元。事實標明，政府引導基金開展在一定水平上改善了創投市場的資原本源問題，更是對帶動社會資金進入創業投資及新興產業，破解創新型中小企業融資難題發揮了有力作用。投資退出渠道不時拓寬。我國多層次資本市場體系日趨完善，一方面為創投機構提供了大量可供選擇的投資項目，另一方面也為存量股權投資項目不時拓寬了牢靠的投資退出渠道。目前，創業投資已初步構成以新三板為主，股權轉讓、初次公開發行、并購等方式并重的多元化退出機制。特別值得一提的是，隨著做市商制度、優先股發行與轉讓、主辦券商引薦業務標準等配套制度的出臺和逐漸完善，新三板市場范圍大幅擴展，成交量飆升，股權活動性明顯改善，在為越來越多的創業企業提供資本市場融資平臺的同時，也為創投機構發掘投資項目及投資退出提供了主渠道。據有關專業機構統計，2015年創業投資市場經過新三板完成退出的案例數占51.2%，經過并購、初次公開發行、股權轉讓等其他渠道退出的案例數分別占15.4%、14.2%、10.9%。當然，與興旺國度相比，我國創業投資市場尚處于開展的初期階段，還不能完整順應群眾創業萬眾創新的請求。因而，需求在認真研討和學習自創國外創業投資開展經歷的根底上，實在完善創業投資政策體系、制度體系、融資體系、監管和預警體系，不時探究樹立和完善順應國情的創業投資管理體制和運轉機制，優化創業投資引導基金的市場化運作機制，拓寬創業投資資金供應渠道，健全創業投資中介效勞體系，從而推進創業投資行業持續安康開展。“十三五”時期，隨著相關體制機制的變革完善，普惠性政策扶持體系的逐漸健全，創業投資生態環境有望繼續優化，這必將有利于完成資金鏈引導創業創新鏈、創業創新鏈支持產業鏈、產業鏈帶動就業鏈的良性傳導場面，為加快施行創新驅動開展戰略提供重要支撐。

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